VNA (Valor Nominal Atualizado)

O que é

VNA (Valor Nominal Atualizado) é o valor nominal de referência dos títulos NTN-B, corrigido pelo IPCA a partir de R$ 1.000,00 em 15/07/2000. Ele é o valor-base usado em IPCA+ (NTN-B Principal) e IPCA+ com Juros Semestrais (NTN-B).

Na precificação, o VNA publicado no dia 15 de referência é projetado até a data de liquidação usando a projeção de IPCA mensal.

Por que importa

O preço unitário de títulos IPCA+ é calculado multiplicando a cotação (%) pelo VNA projetado:

$\text{PU} = \mathrm{VNA}_{\mathrm{proj}} \times \frac{\text{Cotação}}{100}$

Observação: em Renda+ e Educa+ (NTN-B1), a referência antes da conversão é o VNI. Depois que as amortizações começam, o saldo remanescente pode ser tratado como VNA pós-conversão, pois as parcelas já pagas deixam de compor o principal a amortizar.

Exemplo prático

Suponha que em uma data específica o VNA publicado no dia 15 seja R$ 4.500,00 e a projeção de IPCA para o mês corrente seja de 0,50%. Se a liquidação ocorre 10 dias corridos após o dia 15 e o período entre dois dias 15 consecutivos tem 30 dias, o VNA projetado é:

$\mathrm{VNA}_{\mathrm{proj}} = 4.500{,}00 \times (1{,}005)^{10/30} \approx R\$ \; 4.507{,}49$

Esse valor é usado para converter a cotação (%) em preço unitário.